Nous avons eu le plaisir de recevoir Philippe Maupas, ancien dirigeant de de Morningstar France, fondateur de Quantalys et auteur du blog Alpha Beta Blog. Investisseur présent sur les marchés depuis les années 1980 et titulaire des certifications CFA, CAIA et CIPM.

Dans cette longue interview , il revient sur son parcours professionnel et ses expériences au sein des sociétés qu'il a fondées ou dirigées, dont un cabinet de gestion de patrimoine, ainsi que sur ses erreurs d'investisseur. Il défend une conviction tranchée : pour un particulier, la gestion la plus efficace repose sur des fonds indiciels à bas coût. Pour qui souhaite se faire accompagner, le conseil doit selon lui être réellement indépendant : ni commissions ni prélèvement sur les encours, mais une simple facturation d'honoraires ponctuelle. Il décortique le système des rétrocessions, les frais cachés de l'assurance vie, les SCPI, les produits structurés et la démocratisation des actifs privés, avant de partager son allocation personnelle et ses sources d'information.

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00:00:00 Introduction00:01:57 Pourquoi l'industrie vend tout sauf ce qui marche00:08:21 Conseiller ou vendeur ? Le statut CIF et l'opacité du système00:17:03 De Gallimard à la presse économique00:21:24 Bulle japonaise, biais domestique et diversification00:29:23 La bulle internet et les erreurs de stock picking00:33:56 Morningstar et le virage vers la gestion indicielle00:36:18 La démocratisation des actifs privés00:48:42 Les SCPI : frais, blocages et fonds suspendus00:59:20 Les certifications CFA, CAIA et CIPM01:08:38 Mesurer la vraie performance et le rôle de l'AMF01:13:51 Assurance vie : frais et produits structurés01:19:04 L'étude Cayas : assurance vie vs compte-titres01:21:39 Le fonds en euros : histoire et réserves cachées01:29:37 Les fondements de la gestion indicielle01:34:07 Jack Bogle et la naissance de Vanguard01:39:42 Le premier ETF : des États-Unis à l'Europe01:50:39 ETF actifs et fournisseurs d'indices01:55:00 Bessembinder : une minorité d'actions fait la performance01:58:49 La viscosité mentale et le passage à l'action02:01:44 ETF thématiques et la poche casino02:07:36 L'expérience du risque : krachs et histoire des marchés02:12:10 Au-delà des actions : obligations et taux sans risque02:18:56 Les études SPIVA et Morningstar02:23:50 Small caps et émergents : une vraie exception ?02:29:23 Gestion active en marché baissier : le cas Carmignac02:32:50 Peut-on sélectionner les gérants gagnants ?02:36:49 Le rôle des gérants actifs : fixation des prix et hedge funds02:42:26 Frais, inertie et l'effet Vanguard absent en Europe02:48:18 Les commissions de mouvement, enfin interdites02:54:01 Sources d'information et position sur les cryptomonnaies03:00:24 L'étude Cayas : crypto et démon de Shannon03:02:25 L'allocation personnelle et l'expérience de conseiller03:07:19 Quantalys, Harvest et la vie de consultant03:16:12 Regrets et conseil final

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Erscheinungs­datum: 19.6.2026, 09:33:00